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揭秘铁矿石进口融资链比银行借贷利率低5%
作者:万博体育 来源:万博体育 点击: 发布日期: 2022-08-17 09:48
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ManBetX万博体育app|在线登录银监会于4月18日印发的一份《关于积极开展进口铁矿石贸易融资情况较慢调研的通报》(下称“通报”)在近日内流入,引发了轩然大波。银监会发布命令的这份通报,目的全面掌控进口铁矿石贸易融资情况,防止涉及风险。 事实上,从2013年下半年开始融资矿风险早已引发业内高度注目。在《华夏时报》记者在专访中了解到,铁矿石港口库存往年长时间为7000万吨,而目前一些港口库存高达1.1亿吨,远超过的4000万吨和贸易融资不存在一定关联。...
本文摘要:银监会于4月18日印发的一份《关于积极开展进口铁矿石贸易融资情况较慢调研的通报》(下称“通报”)在近日内流入,引发了轩然大波。银监会发布命令的这份通报,目的全面掌控进口铁矿石贸易融资情况,防止涉及风险。 事实上,从2013年下半年开始融资矿风险早已引发业内高度注目。在《华夏时报》记者在专访中了解到,铁矿石港口库存往年长时间为7000万吨,而目前一些港口库存高达1.1亿吨,远超过的4000万吨和贸易融资不存在一定关联。

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银监会于4月18日印发的一份《关于积极开展进口铁矿石贸易融资情况较慢调研的通报》(下称“通报”)在近日内流入,引发了轩然大波。银监会发布命令的这份通报,目的全面掌控进口铁矿石贸易融资情况,防止涉及风险。

  事实上,从2013年下半年开始融资矿风险早已引发业内高度注目。在《华夏时报》记者在专访中了解到,铁矿石港口库存往年长时间为7000万吨,而目前一些港口库存高达1.1亿吨,远超过的4000万吨和贸易融资不存在一定关联。  随后有消息称之为,“五一”之后铁矿石贸易信用证保证金比例或将大幅提高到50%以上,一时间铁矿石价格承压、贸易商资金链脱落的预测满天飞,铁矿石期货主力合约一度下跌4.52%。  4月29日,银监会在其一季度经济金融形势分析会上提到,商业与金融机构须要强化风险管理时辨别分析进口商品贸易融资基本情况,推展商品贸易融资身体健康发展。

  与被称作“中国雷曼兄弟”的融资铜比起,融资矿否也隐蔽极大风险?  “在岸+离岸”融资链条  记者根据“我的钢铁网”数据统计资料,截至4月25日,41个港口库存总量为1.13亿吨。其中还包括《通报》提到的14个区域分别为天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、广西、沈阳、宁波、厦门、青岛和深圳,都是沿海港口地区。同时,截至4月25日,进口矿港口库存总量仍维持在11263万吨的高位,比前一周下跌了205万吨。

居高不下的铁矿石库存现象持续。  同时根据海关总署的统计资料,2013年,全球一半的铁矿石出口到中国,进口量超过8.19亿吨,总价值高达6384亿元,在大宗商品中进口总值规模次于原油。  但互相对立的是,根据中国钢铁协会的数据表明,今年一季度粗钢的产量环比下降了大约2%,钢材价格指数也早已跌到至2009年5月以来的最低点。

此时,进口与生产量相对立。  “这是典型的融资矿。”一位长年从事贸易融资的业内人士告诉他记者,与铜一样,铁矿石融资一样借道银行信用证。

  所谓信用证,就是买方企业可以再行不交付给卖方企业货款,而是买方拿双方签定的买卖合同,去银行(进口方银行,也称之为开证行)交纳一定比例保证金之后,申请人班车信用证,由开证行先拨付货款,直到信用证承兑日届满,买方企业再行将货款缴纳给开证行。  一位长年专门从事此类交易的贸易商魏刚(化名),给记者说明了整个操作者流程。

第一步,国内贸易商A与离岸公司B签定进口合约,随后在岸A在国内银行开户信用证,以离岸B公司为受益人。  根据本报记者理解,在实际操作中,银行的信用证承兑日可以分两种:90天和180天。而银行根据企业有所不同的信用,不会在开户信用证时,让企业交纳一定比例的信用证保证金。一般信誉好的企业,保证金比例约在15%-20%。

  第二步,离岸B公司利用自己为受益人的信用证,在离岸银行抵押班车背向信用证,受益人为铁矿石第三方供应商。随后铁矿石供应商在审查完了信用证子证后,按规定发货,班车汇票,并在信用证有效期内拒绝离岸银行拨付货款。  “但值得注意的是,企业利用远期信用证可以出售出口方现货,或者是正在运输途中的定现货。”魏刚告诉他记者,然后一般来说展开两种操作者:一是在拿货后很快抢买入,这样有两个多月的时间窗口用于这笔资金;二是B公司获得信用证后在境外必要票据,以比较较低的成本带入外币或人民币资金转到境内。

  自此,“融资矿”链条已完成。在这个链条中,以1亿元人民币的信用证为事例,扣减2%左右的利率和财务费用,企业可以取得9800万元的净现金流,而这部分已所求的资金将在90天后,偿还债务给银行之前为其拨付的货款,但在此期间,企业的这部分货款就相等于一个短期贷款,利息成本在3%,相比之下高于国内8%的水平。  如此腾挪一圈,企业的融资成本比银行借贷较低5%。

正是这些利益,为企业利用信用证融资获取了方便之门。“干吗不必信用证?即使企业有钱人周转也能用啊,这相等于低成本的间接融资。

”一位长年专门从事国际贸易的人士如是回应。  但问题是,到底有多少铁矿石,在做到“融资矿”?“目前1亿吨的港口铁矿石库存约30%-40%是铁矿石融资进口。”在记者专访过程中,一位华东地区长年专门从事铁矿石贸易的贸易主告诉他记者,途径主要是钢厂和贸易商通过开户信用证进口远期铁矿石市场需求,然后从银行取得融资。

  银行放宽信用证融资  事实上,从2013年下半年开始,这种情况显得越发广泛。一方面银行对国际贸易的授信额度态度较对外开放,门槛也较低,另一方面在融资铜倍受抨击的背景下,铁矿石于是以替换铜沦为新的融资工具,融资属性大大强化。

  “以10万吨进口铁矿石计算出来,企业可以取得90天左右,高于银行借贷利率5%的短期融资现金,面临这样的利益,谁不心动?”上述贸易主告诉他记者,但确实有多少规模,他摇摇头说道,“谁也说不清楚。”  事实上,“融资矿”问题,很更容易让人感觉是下一个“融资铜”。但在本报记者专访显然,和之前被高盛称作中国“雷曼时刻”的融资铜比起,风险已被缩放。

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铁矿石融资大部分东面现实贸易背景,并不不存在“多家贸易公司把同一笔货物仓单反复质押,并取得多家银行融资”的模式。  “在实际操作中,贸易主第一步要再行把货变卖,构建成交价,才能获得现金。

然后才能利用信用证的时间差展开短期融资套利。”上述贸易主告诉他记者,现在设想,如果一旦矿市持续下滑,“融资矿”问题曝露,后果无非两个:一个是矿商低价挤兑;一个是把铁矿石抵押给银行。  即便如此,这对银行来说,仍不是一道不易横跨的门槛。

根据本报记者理解,早于在银监会4月30日公布通报之前,一些银行就对存量信用证展开摸底。  “只不过年初监管部门就展开了窗口指导,拒绝各银行自查贸易融资,摸底信用证规模。”一家国有大行华北地区支行负责人告诉他记者,今年开始,总行的拒绝是,各级行自查进口铁矿石贸易融资的基本情况、风险情况、否不存在欺诈贸易套利情况、已采行的风险防范措施、下一步白鱼积极开展的工作、涉及政策建议等。

  而对新的增量,各家银行争相放宽信用证融资,提升银行开户信用证时需交纳的保证金比例。本报记者从一家股份制银行取得的内部印发的文件中理解,对于追加信用证业务,按照审查标准区分企业信誉类别,并对其进口贸易公司的资质奠定更为严苛的审核过程。

这其中银行的原则是,对于信用风险较小的中小公司来说,在向银行开户信用证时必需缴纳全额保证金。信用风险较小、信誉较好的企业,保证金从之前的20%提升到30%。并且铜价跌到到银行忍受上限,企业将被拒绝新增保证金。

  “由于大宗商品不受宏观经济周期影响较为大,一旦铁矿石价格波动,存货价值不存在暴跌风险,和融资铜比起,虽然铁矿石的融资杠杆较为较低,但由于铁矿石在二级市场的流动性较好,对银行压力测试依然不会产生一定的风险。铁矿石虽然单价较低,但是整个市场的贸易规模次于原油,对整个银行体系的坏账风险不可忽视。”亚洲开发银行风触专家诸蜀宁曾回应。


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